تجمع Ouinex 3.5 مليون دولار من المستخدمين لدعم نموذج تداول العملات المشفرة “No‑CLOB”.

جمعت بورصة العملات المشفرة Ouinex 3.5 مليون دولار من المتداولين التابعين لها، مما رفع إجمالي التمويل إلى 9 ملايين دولار لإنشاء “كتاب أوامر غير مركزي” مصمم لحماية التجزئة من صناع السوق.

وفقًا لمجلة فوربس، أعلنت منصة العملات المشفرة والمشتقات Ouinex يوم 19 مايو أنها جمعت 3.5 مليون دولار، ليصل إجمالي التمويل إلى 9 ملايين دولار منذ إطلاقها. وقالت الشركة التي يقع مقرها في فرنسا لـ Forbes أن كل مستثمر في الجولة الجديدة هو إما تاجر تجزئة أو تاجر محترف مستمد من قاعدة مستخدميها، دون مشاركة رأس المال الاستثماري على الإطلاق. يقول Ouinex إن العائدات سيتم استخدامها لتطوير نموذج تنفيذ “كتاب الأوامر غير المركزي (No‑CLOB)” الذي يهدف إلى “تجنب وحماية تجار التجزئة من التنافس المباشر مع صانعي السوق الكبار” في نفس المجموعة.

في وصفها الخاص، تطرح شركة Ouinex نموذج دفتر الطلبات المركزي الحالي باعتباره نموذجًا حيث يكون صغار التجار “مثل الأسماك في خزان مع أسماك القرش”، حيث يضطرون إلى إرسال الطلبات في نفس الدفتر مثل الشركات عالية التردد التي تتمتع ببيانات وزمن وصول متفوقين. على النقيض من ذلك، تقدم البورصة No-CLOB كمحاولة لإعادة توازن تلك العلاقة هيكليًا وليس فقط من خلال فروق أسعار أو تعليم أكثر تشددًا، وهو موضوع تردد صدى في مناقشات أوسع بعد FTX حول تصميم البورصة الموثق في قصة crypto.news سابقة. وتأتي هذه الزيادة مع تكثيف التدقيق في ممارسات صانع السوق وتضارب المصالح في البورصة عبر الصناعة، حيث أصبحت جودة تنفيذ البيع بالتجزئة نقطة اشتعال متكررة في التغطية التنظيمية والإعلامية.

كيف يعمل نموذج “No‑CLOB” الخاص بـ Ouinex

تقوم Ouinex بتسويق نفسها على أنها “بورصة العملات المشفرة الوحيدة التي تقدم نموذج تنفيذ No‑CLOB”، بحجة أن دفتر الطلبات القياسي يمنح موفري السيولة المتطورين ميزة معلوماتية قوية من خلال رؤية الكتاب الكاملة. بدلاً من دفتر أوامر الحد المركزي حيث يتم نشر جميع عروض الأسعار والعروض ومطابقتها، تستخدم المنصة آلية تسعير “مماثلة لآلية وسطاء الفوركس وعقود الفروقات”، حيث يقوم صناع السوق الخارجيون ببث عروض الأسعار في اتجاهين ولكن لا يمكنهم رؤية أوامر المستخدم الفردية أو التفاعل معها مباشرة.

كما هو مفصل من قبل Forbes، تقف Ouinex بين مستخدميها ومقدمي السيولة، حيث تقوم باستيعاب طلبات العملاء وتوجيهها مقابل تدفقات الأسعار هذه دون تعريض دفتر الطلبات الكامل لصانعي السوق. تقول البورصة إن هذه البنية مصممة خصيصًا “لتجنب وحماية تجار التجزئة من التنافس المباشر” مع شركات صناعة السوق الكبيرة، مما يقلل من نطاق الاستراتيجيات التي غالبًا ما يعتبرها تجار التجزئة مفترسة، مثل القنص أو الملاحقة القائمة على الكمون. يعكس هذا التركيز على البنية الدقيقة المخاوف التي أثيرت حول استيعاب الأماكن المركزية الأخرى وعلاقات صنع السوق، بما في ذلك منصة Binance، والتي استكشفتها crypto.news في قصة منفصلة.

النمو الممول من قبل المستخدم والضغوط التنافسية

إن قرار Ouinex بالاعتماد فقط على مجتمعها الخاص للحصول على رأس المال يسمح لها بوضع نفسها على أنها أكثر توافقًا مع المستخدمين وأقل تأثرًا بضغوط النمو والخروج المرتبطة غالبًا بتمويل المشاريع. كشفت الشركة سابقًا أنها جمعت أكثر من 5 ملايين دولار من أكثر من 10000 مستثمر تجزئة من خلال مبيعات الرمز المميز والجولات الخاصة، وتضع أحدث 3.5 مليون دولار كاستمرار لهذا المسار الممول من المستخدم. تستغل هذه الرواية التي تركز على المستخدم أولاً نفس انعدام الثقة في حوكمة البورصة المبهمة التي دفعت المتداولين نحو أماكن أكثر تنظيمًا مثل منصة Deribit المرخصة في دبي، والتي تمت تغطيتها في قصة أخرى لأخبار العملات المشفرة.

في الوقت نفسه، تدخل Ouinex سوقًا شديدة التنافسية لا تزال تهيمن عليها الشركات العملاقة القائمة على سجل الطلبات مثل Binance وCoinbase، والتي تم تأريخ أحجام تداولاتها الفورية ومشتقاتها وحروب الرسوم في العديد من قصص أخبار العملات المشفرة. ولتحقيق النجاح، لا ينبغي لنموذج No-CLOB أن يقنع المتداولين بأن وسائل الحماية التي يوفرها حقيقية فحسب، بل يجب أيضًا أن يوفر فروق أسعار وعمقًا مشابهًا للأماكن التي تمنح صناع السوق الرؤية التي يفضلونها، مع التنقل في الآليات المعقدة لتوفير السيولة التي استكشفتها الشركات المتخصصة في أبحاث صناعة السوق. إن كيفية موازنة Ouinex بين هذه المقايضات مع إجمالي تمويل قدره 9 ملايين دولار فقط ستحدد ما إذا كانت تجربتها ستصبح نموذجًا لمزيد من البنية الدقيقة للبورصة التي تركز على البيع بالتجزئة أو تظل بديلاً متخصصًا في سوق لا يزال مبنيًا إلى حد كبير حول دفتر الطلبات.